“光铜并举”或再被认可

　　黄仁勋的发言修正了此前市场预期的 “光进铜退”，“光铜并举”或再度被市场认可。

　　国海证券分析称，铜缆更适合机柜内短距离互联，如英伟达GB200系统即通过铜缆实现机柜内GPU高速互联；在推理端，铜缆方案（如AEC）因可靠性高、功耗低、成本优，成为云厂商自组网首选，适用于机柜间互联、长距离传输及高带宽低延迟场景。

　　国海证券指出，在应用场景方面，铜缆更适合机柜内的短距离互联，例如英伟达的GB200系统通过铜缆实现了机柜内GPU的高速互联。在推理端，铜缆方案(如AEC)凭借其可靠性、低功耗和低成本，成为云厂商自组网的首选，主要用于数据中心的机柜间互联、长距离传输以及需要高带宽和低延迟的场景。

　　天风证券指出，铜互联与光互联并非完全对立，而是互补。在未来的AI集群中，双方有望长期并存。机架内（Scale-Up）采用NPC、CPC、Cabletray互联，充分利用铜的高带宽密度、低成本、低时延的特点；机架间（Scale-Out）采用CPO/NPO、可插拔光模块，解决长距离传输问题。

　　摩根大通指出，市场对铜连接器公司的悲观定价已趋于"严苛"。摩根大通预计光学/CPO的规模扩展应用在本十年结束前将主要集中于机架间部署，机架内的替代进程将较为缓慢。此外，非英伟达计算平台对CPO的采纳意愿目前仍十分有限。

　　摩根大通强调，铜连接器公司"好于悲观预期"的基本面轨迹，可能比光学基本面的再度强化更具股价驱动力。

　　美国银行观点也认为，传统铜缆供应商仍将受益，其有源电缆(AEC)将在光互连浪潮中扮演“独特角色”。

（文章来源：东方财富研究中心）

　　“光铜并举”或再被认可

　　黄仁勋的发言修正了此前市场预期的 “光进铜退”，“光铜并举”或再度被市场认可。

　　国海证券分析称，铜缆更适合机柜内短距离互联，如英伟达GB200系统即通过铜缆实现机柜内GPU高速互联；在推理端，铜缆方案（如AEC）因可靠性高、功耗低、成本优，成为云厂商自组网首选，适用于机柜间互联、长距离传输及高带宽低延迟场景。

　　国海证券指出，在应用场景方面，铜缆更适合机柜内的短距离互联，例如英伟达的GB200系统通过铜缆实现了机柜内GPU的高速互联。在推理端，铜缆方案(如AEC)凭借其可靠性、低功耗和低成本，成为云厂商自组网的首选，主要用于数据中心的机柜间互联、长距离传输以及需要高带宽和低延迟的场景。

　　天风证券指出，铜互联与光互联并非完全对立，而是互补。在未来的AI集群中，双方有望长期并存。机架内（Scale-Up）采用NPC、CPC、Cabletray互联，充分利用铜的高带宽密度、低成本、低时延的特点；机架间（Scale-Out）采用CPO/NPO、可插拔光模块，解决长距离传输问题。

　　摩根大通指出，市场对铜连接器公司的悲观定价已趋于"严苛"。摩根大通预计光学/CPO的规模扩展应用在本十年结束前将主要集中于机架间部署，机架内的替代进程将较为缓慢。此外，非英伟达计算平台对CPO的采纳意愿目前仍十分有限。

　　摩根大通强调，铜连接器公司"好于悲观预期"的基本面轨迹，可能比光学基本面的再度强化更具股价驱动力。

　　美国银行观点也认为，传统铜缆供应商仍将受益，其有源电缆(AEC)将在光互连浪潮中扮演“独特角色”。

（文章来源：东方财富研究中心）

小李驾驶着车辆，在高速公路上稳健前行。起初，路况良好，车辆间的距离保持得当，速度稳定，一切似乎都在掌控之中。随着行程的深入，小李注意到右侧车道上的车辆逐渐放慢了速度，有的甚至完全停了下来。这一异常情况引起了他的警觉，他开始疑惑：难道前方发生了事故？或是道路施工导致通行受阻？

小李的心中不禁生出不安，他开始怀疑自己的选择是否正确。他观察到自己所在车道的车辆依然顺畅行驶，而旁边车道的停滞现象却愈发明显。这种对比加剧了他的疑虑，他开始考虑是否应该并入那条看似“有问题”的车道以确认情况。但出于安全考虑，他最终选择了继续前行，心中的不自信却如同阴云般挥之不去。

随着时间的推移，小李的心情愈发沉重。他开始想象前方可能出现的各种糟糕情况，这种自我设想的负面场景让他的不安感愈发强烈。直到前方出现了一个清晰的路牌，指示着前方路况良好，无事故或施工信息，小李这才如梦初醒。他意识到，原来旁边车道的停滞只是个别车辆的临时状况，或是某种特殊原因造成的局部拥堵，并不影响整体交通流。这一刻，他心中的疑虑烟消云散，取而代之的是对自己判断的肯定和对未来行程的信心。

小李的经历，实际上是现代人在面对不确定性时普遍心态的缩影。在信息爆炸的时代，我们每天都在接收大量的信息，其中不乏关于交通、健康、经济等方面的负面新闻。这些都在无形中增加了我们的心理负担，使我们在面对突发情况时更容易产生自我怀疑和焦虑。

社会比较心理也在其中起到了推波助澜的作用。人们往往倾向于将自己与他人进行比较，当观察到他人的行为（如停车）与自己不同时，即便这种差异并无实际意义，也可能引发内心的波动和不安。

面对生活中的种种不确定性，重要的是学会如何调整自己的心态，保持冷静和理性。正如小李的经历所示，很多时候，我们的担忧和不安往往源于对信息的片面解读和对未来的过度想象。学会从多个角度分析问题，相信自己的判断，并在必要时寻求可靠的信息源，是我们在不确定的世界中寻找确定性的有效方法。

社会也应加强对公众心理健康的关注和教育，提高人们应对不确定性的能力，让每个人都能在快节奏的生活中，找到属于自己的那份从容与自信。

小李驾驶着车辆，在高速公路上稳健前行。起初，路况良好，车辆间的距离保持得当，速度稳定，一切似乎都在掌控之中。随着行程的深入，小李注意到右侧车道上的车辆逐渐放慢了速度，有的甚至完全停了下来。这一异常情况引起了他的警觉，他开始疑惑：难道前方发生了事故？或是道路施工导致通行受阻？

小李的心中不禁生出不安，他开始怀疑自己的选择是否正确。他观察到自己所在车道的车辆依然顺畅行驶，而旁边车道的停滞现象却愈发明显。这种对比加剧了他的疑虑，他开始考虑是否应该并入那条看似“有问题”的车道以确认情况。但出于安全考虑，他最终选择了继续前行，心中的不自信却如同阴云般挥之不去。

随着时间的推移，小李的心情愈发沉重。他开始想象前方可能出现的各种糟糕情况，这种自我设想的负面场景让他的不安感愈发强烈。直到前方出现了一个清晰的路牌，指示着前方路况良好，无事故或施工信息，小李这才如梦初醒。他意识到，原来旁边车道的停滞只是个别车辆的临时状况，或是某种特殊原因造成的局部拥堵，并不影响整体交通流。这一刻，他心中的疑虑烟消云散，取而代之的是对自己判断的肯定和对未来行程的信心。

小李的经历，实际上是现代人在面对不确定性时普遍心态的缩影。在信息爆炸的时代，我们每天都在接收大量的信息，其中不乏关于交通、健康、经济等方面的负面新闻。这些都在无形中增加了我们的心理负担，使我们在面对突发情况时更容易产生自我怀疑和焦虑。

社会比较心理也在其中起到了推波助澜的作用。人们往往倾向于将自己与他人进行比较，当观察到他人的行为（如停车）与自己不同时，即便这种差异并无实际意义，也可能引发内心的波动和不安。

面对生活中的种种不确定性，重要的是学会如何调整自己的心态，保持冷静和理性。正如小李的经历所示，很多时候，我们的担忧和不安往往源于对信息的片面解读和对未来的过度想象。学会从多个角度分析问题，相信自己的判断，并在必要时寻求可靠的信息源，是我们在不确定的世界中寻找确定性的有效方法。

社会也应加强对公众心理健康的关注和教育，提高人们应对不确定性的能力，让每个人都能在快节奏的生活中，找到属于自己的那份从容与自信。